ChargePoint 주식: 빈 상태로 실행될 수 있음(NYSE:CHPT)

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충전 포인트 $8.63(뉴욕 기호 NYSE:CHPT; Electric Utilities; 주식 발행량: 3억 5,050만 달러; 시가총액: 30억 달러; www.chargepoint.com)은 전기 자동차(“EV”) 충전소용 하드웨어 및 소프트웨어를 제공합니다. 2007년 설립된 회사는 기업인수목적회사(SPAC)와의 기업결합을 통해 2021년 2월 상장됐다.

ChargePoint에 대해 마음에 드는 점이 많습니다. 이 회사는 정부 정책과 재정적 인센티브의 강력한 지원을 받아 빠르게 성장하는 시장에서 운영되고 있습니다. 또한, 이 회사는 경험이 풍부한 팀이 관리하고 있으며 미국 완속 충전 전기 자동차 시장에서 큰 점유율을 차지하고 있습니다.

그러나 지난 몇 년 동안 재정적 손실이 급속히 축적되었으며, 대차대조표는 조만간 추가 강화가 필요할 것입니다. 또한, 다양한 추가 공급업체가 제품을 출시하거나 확장함에 따라 미국 시장에서의 경쟁은 향후 몇 년 동안 치열해질 것입니다. CHPT 주식 투자자들이 기대할 수 있는 최고는 EV 충전 시장에서 입지를 확대하고자 하는 자금력이 풍부한 제조, 에너지 또는 유틸리티 회사의 인수 입찰입니다.

ChargePoint는 미국, 캐나다, 유럽의 전기 자동차 충전소에 하드웨어와 소프트웨어를 설계하고 제공합니다. 현재 포트폴리오는 상업 운영업체(소매 쇼핑몰, 사무실, 공항 등), 차량 운영업체(배달 차량, 차량 공유), 개인 주택 및 아파트를 포괄하는 약 225,000개의 매장으로 구성됩니다. 충전 포트폴리오는 대부분 저속 충전 교류 포트와 일부 고속 충전 직류 포트로 구성됩니다.

ChargePoint는 상업 및 차량 운영자가 시설에서 충전을 관리할 수 있도록 하는 클라우드 기반 소프트웨어와 연결된 충전 하드웨어를 공급합니다. 회사는 일반적으로 충전소를 소유하거나 운영하지 않으며 전기를 판매하지 않습니다. 하드웨어 및 소프트웨어는 네트워킹 소프트웨어와 함께 패키지로 판매되며 구독 모델에 따라 판매되는 지속적인 부품 및 인력 보증도 포함됩니다.

제품은 자체 설계되었지만 미국, 멕시코, 유럽의 계약 제조업체에서 제조되었습니다.

회사는 지난 3년간 강력한 매출 성장을 이루었습니다. 2023년 1월에 끝난 가장 최근 회계연도의 수익은 4억 6,800만 달러에 달했는데, 이는 2020년에 발생한 수익보다 3.3배 높은 수치입니다.

수익은 대부분 충전 시스템 인프라 판매에서 발생하며, 나머지 수익은 클라우드 기반 네트워킹 서비스 가입 및 유지 관리 계획에서 발생합니다.

ChargePoint는 계약 제조업체를 활용하여 충전 시스템을 생산합니다. 충전 시스템을 생산하는 데 드는 비용은 2023년에 크게 증가하여 매출의 68%에 달했습니다. 경영진은 생산 비용이 크게 증가한 이유는 납품된 제품 수의 증가와 부품 부족 및 공급망 문제로 인한 생산 및 물류 비용 증가 때문이라고 생각합니다.

훨씬 더 높은 생산 비용으로 인해 매출총이익률은 지난 2년 동안의 22.2%와 22.5%에 비해 18.4%로 하락했습니다(표 참조). 매출이 증가하면서 매출총이익도 개선될 것이라는 기대가 있었기 때문에 이는 실망스러운 결과였습니다.

연구개발 비용은 2023년 매출의 42%에 달했고, 판매 및 마케팅 비용은 급여, 판매 수수료, 출장비로 1억 4,200만 달러를 지출한 또 다른 큰 항목이었습니다. 일반 및 관리 비용은 9천만 달러로 수입의 19%에 달했습니다. 이러한 사업비율은 전년도에 비해 개선되어 여전히 마이너스 수준이지만 영업 이익률이 개선되었습니다.

리피니티브

2027년 전환사채 이자비용이 시작되면서 이자비용이 올해 940만달러로 급증했다. 이는 2023년 순이익률 하락에 일조했다.

국제에너지기구(IEA)는 2022년 전 세계적으로 전기자동차(EV) 판매량이 60% 증가해 1,000만 대에 달할 것으로 추산했는데, 이는 한 해 동안 판매된 전체 자동차의 14%에 해당합니다. 중국은 올해에도 600만 대의 전기차를 판매하며 계속해서 선두를 달리고 있습니다. 반면, 유럽과 미국은 각각 270만 대와 80만 대의 EV를 판매하여 뒤처졌습니다.